文 冯彪樱井莉亚快播

裁剪 刘鹏

3 月 24 日，有着"银发经济第一股"之称的量子之歌，通告投资深圳熠起文化有限公司（" Letsvan "），并购往来完成后，Letsvan 将持重成为量子之歌控股子公司，其财务数据将纳入量子之歌集团澌灭报表范围。

Letsvan 特意从事 IP 孵化、版权生意化以及流行玩物的推行和销售。而量子之歌此前的主营业务是为成东说念主提供在线学习做事，绝顶是跟着老年东说念主铺张需求增加和银发经济的发展，量子之歌频年转向老年做事规模，为老年东说念主提供敬爱和财商学问学习做事。

这次并购，意味着量子之歌在干涉老年商场后，又盯上了以年青铺张者为主的潮玩商场。

老年付用度户下滑

最子之歌 3 月 11 日最新公布的财报浮现，2025 财年第二季度财报（指 2024 年 10 月 1 日至 2024 年 12 月 31 日的季度），已毕营收 7.26 亿元，环比下跌 10.3%，同比下跌 25.9%。天然营收有所下滑，可是净利润已毕高潮，求教期内净利润为 1.268 亿元，环比增长 57.1%樱井莉亚快播，同比增长 17.8%。

营收和利润的一减一增，主要原因是量子之歌大幅削减了营销用度。2025 财年第二季度销售和营销用度为 4.07 亿元，占到求教期营业收入的 56%，而旧年同时的销售费和营销用度为 6.571 亿元。在此前多年，量子之歌的营销用度更高，2021 和 2022 财年的销售和营销用度离别为 16.95 亿元、22.55 亿元，占总营收比重达到 96.3% 和 78.6%。

告白营销是量子之歌获客的弘大技能，在抖音、快手、当天头条、番茄演义等 APP 以及智能电视上，"启牛学堂免费的小白答理课"赓续出现。

跟着营销用度削减，量子之歌的付费会员东说念主数领悟下跌。财报浮现，2024 财年第三季度和第四季度，量子之歌付费学习者东说念主数离别是 50 万东说念主和 40 万东说念主，可是到 2025 财年第二季度付费学习者东说念主数大幅下滑，约为 30 万东说念主。

天然量子之歌公布的最新注册用户达到 1.396 亿，同比增长 24.2%，可是真确付费的 30 万用户仅占到注册用户数的 0.2%。

盯上年青东说念主商场

这次量子之歌布局的潮玩商场频年来樱井莉亚快播发展快速。阐述弗若斯特沙利文的数据，2023 年世界和中国脚色玩物商场离别达到东说念主民币 3458 亿元和东说念主民币 403 亿元，瞻望 2028 年将以 9.3% 和 17.7% 的复合年增长率离别达到东说念主民币 5407 亿元和东说念主民币 911 亿元。

Letsvan 自成就以来，持久专注于世界艺术家的 IP 孵化、运营、版权生意化以及潮玩文化的推行与销售。凭借" IP 孵化 - 生意运营 - 外西化布局"全链条时候，已构建以" WAKUKU "、"又梨 ZIYULI "等爆款 IP 为中枢的居品矩阵。

不外，据东兴证券的一份研报以为，中国潮玩零卖商场参与者繁密，行业采集度较低，以终局 GMV 口径来看，2021 年前三大商场参与者商场份额仅为 20.5%。

该研报提供的 2023 年潮玩族最热点 IP 榜单浮现，Letsvan 刊行的居品又梨往来量占比为 0.68%，相较泡泡玛特、寻找独角兽等其它头部刊行商的居品往来量仍有不小的差距。

量子之歌暗示，这次投资完成后，量子之歌将全面赋能 Letsvan，鼓动其实施全渠说念政策，进一步整合线上线下零卖体系，构建从 IP 创作到千里浸式铺张体验的无缺生态链，为铺张者提供愈增多元的潮玩体验。

另外，量子之歌首创东说念主、董事长李 · 鹏将径直指引专项团队，为 Letsvan 注入精确流量、数据细察与运营着力。

骨子上，这次布局年青东说念主潮玩商场，并不是量子之歌的第一次业务"尝鲜"，频年来，量子之歌屡次布局新业务。举例 2023 年 9 月，量子之歌通告开启直播电商新业务，以白酒销售为主，2024 年 1 月 18 日，量子之歌又通告推出其首个自有白酒品牌"云廷酱酒"。可是白酒直播电商的销售事迹，量子之歌方面却莫得公开向外界单独透露。